靠花头更多的复合调味品为业绩加料PG麻将胡了2试玩火锅底料公司

　　青山资本投资副总裁艾笑此前曾表示□◁●=▪，复合调味品的快速增长…●，得益于餐饮连锁化的发展…△-☆，以及年轻消费者强劲的需求变化△□■，2020年疫情催化了整个行业的发展速度•◁◇△▼▪。

　　海底捞2023年财报表示■▪，整体消费环境复苏和消费者外出就餐次数相对增加的带动下▽•■▪○-，公司收入同比增长33▲●▲■★▪.6%至414-▪△=.53亿元◆☆○，净利润同比增长约174……○•.6%至44•○▼•.95亿元-◇-▼。

　　区别于火锅调料等在家庭场景应用上的局限▷★•□◇▪，中式复合调味品在B端餐饮和C端家庭场景都有渗透▷•◆▼…。

　　2023年摆脱疫情影响后△●•★•，食品餐饮企业经营普遍迎来回暖的大趋势=▽●••，两者同样从中受惠☆◇▪▼■。

　　酸菜鱼在全国受到欢迎◇▷□，而复合调味品公司大多集中在川渝地区▽◇▷▪，这里有着有利的区位优势▼•，原材料◇▷-▲、加工生产产业链条相对成熟◆=…，可以提供扩容的基础■□▽，这是酸菜鱼调味料跑出来的原因◇○◇☆，但是也侧面反映出它已经存在同质化的问题▼◁●。

　　也可以看出其加码该领域的决心▷▽▲。中式复合调味料产品数量已经多于火锅调料——这样的产品结构☆▽●△▲，也就是说◆△•●，颐海国际的在售产品中○◁，

　　天味食品接受投资者调研时也表示◁▲…△★▪：◁☆○▪○◇“复合调味品增长较快▽□☆•▲，且很分散•●，目前还没有哪家处于绝对优势的龙头地位PG麻将胡了2试玩○▷□▼★=。●=◆”这也是玩家们在复合调味品领域加大投入力度的原因■▷▲★◁▽。

　　据市场调查机构 Frost&Sullivan的数据=▲▼，2020年中国复合调味料市场规模已有抬头之势▽◁-•，达到1488亿元-■▽•★；2015-2020年CAGR复合年均增长率为14-△◆◇▷.7%◆=□•，增速超过调味料行业平均水平▼…▼◆-。

　　过去一年来▼■★，天味食品推出的中式复合调味料新品包括泰式酸辣冷泡汁□☆=减肥茶都有哪些原材料-甜菊叶PG麻将胡了，、小海鲜捞汁☆◇△…■，以及满足区域化口味的卤汁☆■◁△▷。去年年底它还表示▼▪■□▷=，2024年还要开发地域特色风味系列菜谱式调料PG麻将胡了2试玩=★▽☆▽•，以及符合B端细分餐饮业态的复料产品■▼●。

　　颐海国际财报也显示●◆◁•，2023年它一共推出了24款火锅调味料产品▪●，37款中式复合调味料产品■◇▷•，以及40款方便速食产品◆=◆▽。截至2023年末▼◁•★☆，颐海国际共有62款火锅调味料产品▪☆…◇，68款中式复合调味料产品■◆，72款方便速食产品在售◁=-。

　　想要减少业绩对原料涨跌的依赖▷□◁▲●○，天味食品◆▽▽★•、颐海国际将目光更多投向了还在高速增长的复合调味品★□□●▼◇。

　　B端的增长驱动PG麻将胡了2试玩▷▲，主要受近年来的餐饮连锁化率提升•▽▲、外出就餐频次增加以及外卖行业渗透率提升的共同推动=◆▪。

　　3月27日晚间★▼•，△○•▪◁▷“火锅底料第一股○◆◇□”天味食品发布2023年报称◆▼◁•▪…，2023年公司实现营业收入31▼○◇■☆.49亿元-○○，比上年同期增长17◆●…○◇▽.02%-=▪••；净利润4▪★=▪.57亿元◆☆，同比增长33••☆◇.65%▪•◆•。

　　除了消费环境的变化-▲□▷，两家火锅底料及调味品巨头均提到-▽，业绩改善还来自于主要原材料采购价格下降▷★■▲。

　　来到去年○…•☆，根据马上赢线月这一时间段内△◆■▽■，调味品类目内复合调味料以接近10%的市场份额及其超过10%的市场份额增速位于前列■▲▼☆◁◇；火锅底料与复合调味料存在差距■…-▽，市场份额增速在6%左右-○☆◆▷。

　　中式复合调味料虽然品类繁多■●■◆，但是似乎只有包括酸菜鱼调味料获得各家的青睐◁▪◆-，包括天味食品◁◆-▽▷•、颐海国际等的产品列表中均有它的身影■□。

　　而其它更多细分品类如回锅肉☆△▽、大盘鸡调料等◁▪…▪★▽，或因还是地域特色菜○▼△，受到消费者口味=▪▲☆▷、消费习惯等限制◇▷，尚处在市场培育期等原因▷△△●★，想要在全国市场突出重围并不容易▪▼▽▷▲-，仍然需要较长时间的市场教育过程◆☆◆●，意味着天味食品们需要一定的耐心★-▷△◇。

　　以天味食品为例▪☆●▷□…，这个成立于2007年从火锅调料等起家的公司□△，目前其中式复合调味料营收已经超越火锅调料★▲●◆▪◇，成为公司的主打品类★◁◇★。2023年财报显示◆◇▲●▼，其中式复合调味料营收约15▽★=●.19亿元•○☆▼•，火锅调料收入约12•▽.22亿元•☆=▽。

　　在C端□□◆▪○▪，随着家庭结构的小型化◁○△，适龄女性外出就业的比例提升…◁，照顾家庭的时间减少☆■••，就产生了需要便捷高效下厨的机会◆○•=▪…，这些要素的叠加▲-，其实是在呼吁更便捷□★■■▷、更场景化的调味产品和料理辅助产品★●◇△▽•。

　　天味食品在财报中表示△☆，报告期内公司的销售规模获得增加◁=○▽。颐海国际也表示受益于关联方海底捞经营恢复的提振△□。

　　这一赛道上◇▽○□…，除了天味食品•□●•▷、颐海国际◇□•=，还包括海天味业△▲•、太太乐★●、中炬高新（厨邦）等传统基础调味品公司▷☆△=•，以及加点滋味等新消费品牌◁=◁▪•。

　　根据Frost&Sullivan的数据•★，2019年○★◁▽-，调味料市场占有率排名前三的品牌分别为颐海国际□■◆●靠花头更多的复合调味品为业绩加、红九九▽★△料PG麻将胡了2试玩火锅底料公司、天味食品▼□◆。其中••☆■▽，颐海国际占比为10-□.08%□◁、红九九市占率为6◆●-=▪•.21%-•■，天味食品占据3◁…•□-◆.53%…△■▲▪□。

　　从2019年年底开始□▽▷■，包括黄豆▲◁、糯米●▪▼△▼、辣椒等重要原材料价格出现大幅上涨▽-★★，导致这些公司成本承压☆=。而直到2023年起▪☆=□◆，原材料价格迎来下行☆◁●，才使得公司利润有所改善◁○•◆。

　　相较于发展较为成熟的基础调味品▲-▲★◁▷，国盛证券的调研报告表示••☆•▲○，复合调味料行业仍处于发展初期阶段▲▪▷◁◆。复合调味料行业高速增长▷•▷-•，但渗透率仍处于低位▷☆■，同时◇…▲▲，竞争格局极其分散□•▷=。

　　而想要减少业绩对原料涨跌的依赖-▲▽☆，这些公司都试图在产品••◁▲▪△、渠道等方面找寻增长点◇◆=▷▲，以试图真正增强盈利能力=●•◆。其中▷●，多家业内公司将目光更多投向了复合调味品（尤其是中式复合调味品）★▲★，并迎合餐饮趋势进行产品开发●▪■-。

　　早些时候★◁，颐海国际也发布了2023年年报=▽。报告期内=-▲…▷，公司营收同比增长0◆■.01%至61◆▪□.48亿…■★▷；净利润为8◆◁.53亿◆▽，同比增长14-●-•★□.92%★▷=★=□。